Pascal MANCI
Votre consultant en Italie

J’aide les expatriés français à optimiser leur patrimoine financier et immobilier :

• Investissements financiers, assurance-vie en France et au Luxembourg
• Investissements immobiliers au comptant et à crédit
• Etudes fiscales et juridiques
• Stratégies de transmission et de protection du conjoint
• Préparation de la retraite et des études des enfants

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« Le Groupe Equance réunit toutes les expertises nécessaires à la valorisation de votre patrimoine tant sur le plan privé que professionnel. Notre équipe est constituée à la fois d’économistes, de financiers, de juristes avec une excellente connaissance des conventions fiscales internationales, d’ingénieurs patrimoniaux, d’experts-comptables, de développeurs, de designers. Nous travaillons en collaboration avec votre avocat/notaire ou votre bancassurance.
Nous avons une approche très fine et personnalisée des enjeux patrimoniaux.

« Montant de votre portefeuille, horizon de placement, objectifs, sensibilité au risque, connaissance des marchés financiers… ». Nos experts savent vous proposer des solutions de gestion financière performantes, personnalisées, adaptées à votre profil et à vos aspirations ».

Gérer son patrimoine depuis l’Italie :
Les clés pour protéger, valoriser et transmettre
Vous vivez à Rome, peut-être depuis quelques mois, peut-êtredepuis plusieurs années.
Vous avez construit ici une vie professionnelle, une famille, un quotidien.
Mais qu’en est-il de votre patrimoine ? Êtes-vous certain que vos placements, votre épargne retraite, vos biens immobiliers en France sont gérés de manière optimale pour quelqu’un qui réside à l’étranger ?
C’est précisément la question que pose — et à laquelle répond — Equance Gestion Privée Internationale, dont je suis le responsable de la zone Italie. À travers cet article rédigé en partenariat avec Rome Accueil, je vous propose un tour d’horizon de l’actualité patrimoniale et financière, ainsi qu’une présentation de nos services, conçus spécifiquement pour les Français expatriés.

Un contexte économique mondial inédit : comprendre pour mieux décider
L’environnement économique dans lequel nous évoluons depuis 2024-2025 est profondément
perturbé, et 2026 ne marque pas la fin des turbulences. Plusieurs facteurs structurels redessinent
les règles du jeu pour tout investisseur :

La normalisation progressive des taux d’intérêt
Après une période de hausse rapide des taux pour combattre l’inflation, la Banque Centrale
Européenne a amorcé un mouvement de détente monétaire. Le taux de dépôt de la BCE s’établit
désormais autour de 2,0 %, et l’inflation en zone euro est revenue proche de la cible de 2 %.
Cette évolution a des conséquences directes : les livrets réglementés comme le Livret A, dont le
taux a été ramené à 1,5 %, perdent de leur attractivité. L’épargne « dormante » perd du pouvoir
d’achat en termes réels.
Les États-Unis : une divergence qui crée des opportunités
De l’autre côté de l’Atlantique, la politique monétaire américaine reste plus restrictive. Cette
divergence entre la Fed et la BCE génère des effets de change et des flux de capitaux qui
influencent directement les marchés européens. Pour un Français expatrié en Italie, qui peut

détenir des actifs libellés en euros comme en dollars, cette situation est à la fois une contrainte et
une opportunité, à condition d’être bien conseillé.
Volatilité géopolitique et réorientation des marchés
Les tensions commerciales internationales — notamment les droits de douane imposés par
l’administration américaine — les conflits régionaux et les incertitudes politiques en Europe
continuent d’alimenter la volatilité des marchés. Dans ce contexte, plusieurs thématiques
d’investissement ressortent avec force : l’intelligence artificielle et les technologies productives, la
transition énergétique et les infrastructures, la défense et la souveraineté économique, et les
ressources naturelles.

Où placer son argent en 2026 ? Les grandes tendances
Face à ce tableau, voici les orientations que nous privilégions pour nos clients expatriés, en
fonction de leur profil de risque et de leur horizon de placement :

L’assurance-vie luxembourgeoise : la solution privilégiée des expatriés
Pour un Français résidant en Italie, l’assurance-vie luxembourgeoise s’impose souvent comme la
solution la plus adaptée, bien au-delà de son homologue française. Encadrée par la
réglementation européenne et bénéficiant d’une sécurité juridique et financière hors normes, elle
présente des avantages décisifs pour tout résident à l’étranger :
• Le « super-privilège » luxembourgeois : en cas de défaillance de la compagnie
d’assurance, les assurés sont créanciers de premier rang, avant même l’État et les autres
créanciers. Vos avoirs sont donc protégés sans plafond, contrairement aux 70 000 €
garantis en France.
• La neutralité fiscale luxembourgeoise : le contrat est fiscalement transparent. C’est la loi
fiscale du pays de résidence de l’assuré qui s’applique. En tant que résident italien, vous
bénéficiez de la fiscalité italienne sur les rachats, souvent avantageuse.
• Un accès à une gamme d’actifs exceptionnelle : fonds internes dédiés (FID), fonds
d’assurance spécialisés (FAS), private equity, immobilier, produits structurés… bien au-
delà des unités de compte classiques.
• Une portabilité internationale totale : si vous changez de pays de résidence, le contrat
s’adapte automatiquement à votre nouvelle fiscalité locale. Aucune nécessité de clôturer
ou de restructurer votre épargne.
L’assurance-vie luxembourgeoise est ainsi l’enveloppe idéale pour l’expatrié qui souhaite
centraliser son patrimoine financier dans un cadre sûr, flexible et fiscalement optimisé, quel que
soit son parcours de vie.
Les marchés actions et les ETF : pour le long terme
Pour un horizon de placement de cinq ans ou plus, les marchés actions conservent un potentiel
de rendement supérieur. Les ETF (fonds indiciels cotés) permettent d’accéder à cette classe
d’actifs avec des frais réduits et une diversification immédiate. Le Plan d’Épargne en Actions
(PEA) peut être maintenu par un expatrié sous certaines conditions.
Les SCPI : l’immobilier sans les contraintes
Investir dans l’immobilier depuis Rome sans gérer des locataires ni entretenir un bien : c’est ce
que permettent les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI). Elles offrent des revenus
réguliers issus de l’immobilier — bureaux, commerces, logements — avec une diversification
géographique et sectorielle immédiate.
L’achat en nue-propriété : investir aujourd’hui pour capitaliser demain

Le démembrement de propriété est l’une des stratégies les plus pertinentes pour un expatrié. Le
principe est simple : vous achetez la nue-propriété d’un bien immobilier à un prix décoté (en
général 30 à 40 % moins cher que la pleine propriété), tandis qu’un bailleur institutionnel en
conserve l’usufruit pour une durée déterminée (15 à 20 ans en moyenne). À l’issue de cette
période, vous devenez plein propriétaire, sans frais supplémentaires.
Les avantages pour un expatrié sont considérables :
• Aucune gestion locative ni souci d’entretien pendant la durée de l’usufruit
• Aucun revenu foncier imposable en France ou en Italie pendant la période de
démembrement
• Une valorisation mécanique du bien sur le long terme, indépendante des aléas du marché
locatif
• Un excellent outil de préparation à la retraite ou au retour en France
• Des droits de succession calculés sur la seule valeur de la nue-propriété, réduisant
significativement la facture fiscale pour vos héritiers
Cette solution s’adresse particulièrement aux expatriés qui n’ont pas besoin de revenus
immédiats de leur investissement, mais souhaitent se constituer un capital immobilier solide pour
l’avenir.
Les obligations et fonds flexibles : sécuriser sans renoncer au rendement
Dans un contexte de taux stabilisés, les obligations retrouvent de l’attrait. Les fonds obligataires
flexibles, capables d’adapter dynamiquement leur sensibilité aux taux, et les fonds de
performance absolue constituent une alternative sérieuse à la partie sécurisée d’un portefeuille.

Equance : le spécialiste des Français à l’étranger depuis 2005
Equance Gestion Privée Internationale n’est pas un cabinet de gestion de patrimoine ordinaire.
Créée en 2005 et basée à Montpellier, la société a construit l’un des réseaux de conseil les plus
étendus pour les Français expatriés, avec une présence dans plus de 50 pays et une équipe de
consultants francophones implantés sur tous les continents.

Une expertise patrimoniale globale
Ce qui distingue Equance, c’est la vision à 360° offerte à ses clients. Nos ingénieurs patrimoniaux
— juristes, fiscalistes, experts-comptables — travaillent en synergie pour couvrir l’ensemble des
enjeux de la gestion privée :
• L’optimisation fiscale, en tenant compte de votre statut de résident en Italie et de vos liens
avec la France
• La gestion de vos actifs financiers et immobiliers
• La prévoyance et la protection de votre famille (retraite, santé, décès-invalidité)
• La transmission de votre patrimoine, dans le respect des règles successorales françaises
et italiennes

Indépendance et transparence
Equance est une société indépendante, dirigée par Olivier Grenon-Andrieu (Président) et Didier
Bujon (Directeur Général), au capital de 1 000 000 €. Cette indépendance garantit que nos
recommandations sont guidées uniquement par l’intérêt de nos clients.

Pourquoi consulter un expert patrimonial quand on est expatrié en
Italie ?
L’expatriation crée des situations patrimoniales complexes que beaucoup de Français sous-
estiment :
• Un bien immobilier resté en France peut générer des revenus fonciers imposables à la
fois en France et en Italie selon la convention fiscale bilatérale. Sans accompagnement,
les doubles impositions ou les erreurs déclaratives sont fréquentes.
• Votre contrat d’assurance-vie français souscrit avant votre départ est-il encore adapté à
votre situation d’expatrié ? Une migration vers un contrat luxembourgeois peut s’avérer
fiscalement et juridiquement bien plus performante.
• Votre retraite française s’accumule-t-elle dans les meilleures conditions ? Avez-vous
envisagé un Plan d’Épargne Retraite (PER) adapté aux non-résidents ?
• En cas de décès, les règles successorales applicables à un résident en Italie possédant
des biens en France peuvent réserver des surprises à vos héritiers.
Ces questions méritent des réponses personnalisées. C’est pourquoi je vous propose un premier
entretien, sans engagement, pour réaliser ensemble un état des lieux de votre situation
patrimoniale.

Ne laissez pas l’éloignement vous éloigner de votre patrimoine
Vivre à Rome est une chance extraordinaire. Mais l’expatriation ne doit pas rimer avec
improvisation patrimoniale. Dans un environnement économique incertain, s’appuyer sur
un expert dédié aux Français de l’étranger n’est plus un luxe : c’est une nécessité.
☎ +39 351 4899105 ✉ [email protected] �� www.equance.com